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疫情之下，房企正處于融資窗口期？
日期：2020-03-03 23:32:00 點(diǎn)擊：次
中房網(wǎng)訊 受疫情影響，房地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售慘淡的現實(shí)已被接受，房企的現金流正面臨著(zhù)巨大壓力。不過(guò)，疫情之下松動(dòng)的金融環(huán)境，也讓房企開(kāi)年再次迎來(lái)融資潮。
2月20日，包括正榮地產(chǎn)、華南城、當代置業(yè)、合生創(chuàng )展集團等多家房企宣布發(fā)行美元債，合計融資額11.25億美元（合約人民幣79億元）。除了上述四家房企，瑞安房地產(chǎn)擬贖回兩筆共10億美元優(yōu)先票據，并發(fā)行一筆新票據；綠景中國則擬就今年到期的4億美元票據交換要約，并發(fā)行新票據。
而近日，金地集團、碧桂園、龍光控股金額分別為110億元、85.38億元、30億元的公開(kāi)發(fā)行公司債券雙雙獲得上交所受理。同時(shí)，富力地產(chǎn)70億元的私募公司債也已更新為“已受理”。
為了應對疫情帶來(lái)的不確定因素及償還到期債務(wù)，目前房企正采取積極的行動(dòng)發(fā)債融資。
根據同策研究院近日發(fā)布的研報顯示，1月受監測的40家典型上市房企境外融資總額攀升至1204.89億元，環(huán)比上漲57.7%。報告指出，1月房企境外融資環(huán)比大增，其中債券融資大幅增加，帶動(dòng)融資總額達到近兩年最高值，股權融資雖有所回落，仍為近兩年較高水平。
市場(chǎng)普遍認為，疫情之下，政府方面出臺了很多積極扶持的政策，融資門(mén)檻也正相應降低，房企應搶抓機會(huì )，盡快發(fā)債融資以減輕現金流壓力。
金融環(huán)境積極，房企看到擴“融”希望
2月19日，人民銀行發(fā)布的《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出了下一階段主要政策思路：科學(xué)穩健把握逆周期調節力度，穩健的貨幣政策要靈活適度，守正創(chuàng )新、勇于擔當，妥善應對經(jīng)濟短期下行壓力?？梢?jiàn)，逆周期調節是當前貨幣政策主基調，未來(lái)貨幣政策將維持穩健略寬松的基調。
2月15日，證監會(huì )發(fā)布文件，將主板（中小板）、創(chuàng )業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行對象數量上限由10名和5名，統一調整為35名，支持上市公司引入戰略投資者。
2月3日開(kāi)市至今，央行已投放流動(dòng)性達3萬(wàn)億元左右來(lái)穩定市場(chǎng)預期，提振市場(chǎng)信心。
此前，人民銀行等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，重點(diǎn)加大貨幣信貸支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕，進(jìn)一步強化金融對疫情防控工作的支持，維護經(jīng)濟穩定發(fā)展大局。
疫情之下，政策已釋放積極信號，資本市場(chǎng)流動(dòng)性變好。
與此同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)仍受金融機構青睞。從投資機構來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)投資收益較高、壞賬較少，風(fēng)險更低，可以被視作一種不錯的投資標的。從資本市場(chǎng)來(lái)看，疫情爆發(fā)期利空股市利好債市，資金具有更高的意愿向債務(wù)市場(chǎng)流動(dòng)。
因此，無(wú)論是從政策環(huán)境層面、金融機構動(dòng)力還是市場(chǎng)需求來(lái)看，房企目前發(fā)債融資均是一個(gè)較好時(shí)機。
政策為房企發(fā)行“抗疫債”提供相關(guān)支持
疫情當前，為提供“戰疫”資金保障，監管部門(mén)給“抗疫債”開(kāi)辟了“綠色通道”。雖然目前疫情主題的債券主要是在金融、交運、醫藥、文旅、餐飲等行業(yè)密集發(fā)行，不過(guò)也有個(gè)別房企成功獲批發(fā)行“抗疫債”。
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“抗疫債”最顯著(zhù)的特點(diǎn)是審批快、利率低。華南一家房企的財務(wù)部人士表示，類(lèi)似于國資背景或者信用資質(zhì)不錯的房企所發(fā)行債券只要用途與疫情防控類(lèi)相關(guān)，基本兩三天內就能獲批，而且能獲得低于同類(lèi)型產(chǎn)品的發(fā)行利率。
已發(fā)行或擬發(fā)行的3只房企“抗疫債”中，全部債券的募資用途都涉及到疫情防控，且占比相對可觀(guān)。中南建設擬發(fā)行的17億公司債，用于支持疫情防護防控相關(guān)業(yè)務(wù)不低于10%；華發(fā)集團發(fā)行的10億元疫情防控債中，5億元用于“補充因捐助疫區等原因而支出的流動(dòng)資金以及補充受疫情影響的商貿板塊的流動(dòng)資金需求”，5億元用于償還超短期融資券。南山開(kāi)發(fā)的疫情防控占比高達67%，擬使用2億元用于補充下屬子公司疫情防控的流動(dòng)資金。
整體而言，雖然目前房企發(fā)行疫情防控債的比例相對較低，但滿(mǎn)足一定條件的房企仍有一定的申請機會(huì )。“抗疫債”票面利率定價(jià)較低，對于企業(yè)而言，能降低融資成本，緩解短期償債壓力。
公司債審批通過(guò)速度明顯加快
為應對疫情，國內融資渠道近期也有明顯松動(dòng)的跡象。
Wind數據顯示，融僑集團35億元額度的小公募已于2月12日獲上交所通過(guò)，其從“反饋意見(jiàn)回復審查”到“已通過(guò)發(fā)審會(huì )”前后僅耗時(shí)5天。而對比2019年，像碧桂園等不少龍頭房企實(shí)現從“反饋意見(jiàn)回復審查”到“已通過(guò)發(fā)審會(huì )”前后耗時(shí)大概兩個(gè)月。
中房網(wǎng)（www.fangchan.com）梳理發(fā)現，在近一個(gè)月的時(shí)間內，上交所、深交所累計的7筆受理房企發(fā)債申請中，4筆均在2月11日、12日兩日內獲得受理，近期房企債券受理速度明顯加快。
另?yè)辖凰稊祿?，在近段時(shí)間，金地集團、碧桂園、龍光控股3筆金額分別為110億元、85.38億元、30億元的公開(kāi)發(fā)行公司債券雙雙獲得上交所受理，同時(shí)受理的還有富力地產(chǎn)70億元的私募公司債，此外，已經(jīng)被受理的龍湖、融僑小公募債，最新?tīng)顟B(tài)也變更為“已回復交易所意見(jiàn)”。
2月20日，包括正榮地產(chǎn)、華南城、當代置業(yè)、合生創(chuàng )展集團等多家房企宣布發(fā)行美元債，合計融資額11.25億美元（合約人民幣79億元）。除了上述四家房企，瑞安房地產(chǎn)擬贖回兩筆共10億美元優(yōu)先票據，并發(fā)行一筆新票據；綠景中國則擬就今年到期的4億美元票據交換要約，并發(fā)行新票據。
而近日，金地集團、碧桂園、龍光控股金額分別為110億元、85.38億元、30億元的公開(kāi)發(fā)行公司債券雙雙獲得上交所受理。同時(shí)，富力地產(chǎn)70億元的私募公司債也已更新為“已受理”。
為了應對疫情帶來(lái)的不確定因素及償還到期債務(wù)，目前房企正采取積極的行動(dòng)發(fā)債融資。
根據同策研究院近日發(fā)布的研報顯示，1月受監測的40家典型上市房企境外融資總額攀升至1204.89億元，環(huán)比上漲57.7%。報告指出，1月房企境外融資環(huán)比大增，其中債券融資大幅增加，帶動(dòng)融資總額達到近兩年最高值，股權融資雖有所回落，仍為近兩年較高水平。
市場(chǎng)普遍認為，疫情之下，政府方面出臺了很多積極扶持的政策，融資門(mén)檻也正相應降低，房企應搶抓機會(huì )，盡快發(fā)債融資以減輕現金流壓力。
金融環(huán)境積極，房企看到擴“融”希望
2月19日，人民銀行發(fā)布的《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出了下一階段主要政策思路：科學(xué)穩健把握逆周期調節力度，穩健的貨幣政策要靈活適度，守正創(chuàng )新、勇于擔當，妥善應對經(jīng)濟短期下行壓力?？梢?jiàn)，逆周期調節是當前貨幣政策主基調，未來(lái)貨幣政策將維持穩健略寬松的基調。
2月15日，證監會(huì )發(fā)布文件，將主板（中小板）、創(chuàng )業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行對象數量上限由10名和5名，統一調整為35名，支持上市公司引入戰略投資者。
2月3日開(kāi)市至今，央行已投放流動(dòng)性達3萬(wàn)億元左右來(lái)穩定市場(chǎng)預期，提振市場(chǎng)信心。
此前，人民銀行等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，重點(diǎn)加大貨幣信貸支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕，進(jìn)一步強化金融對疫情防控工作的支持，維護經(jīng)濟穩定發(fā)展大局。
疫情之下，政策已釋放積極信號，資本市場(chǎng)流動(dòng)性變好。
與此同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)仍受金融機構青睞。從投資機構來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)投資收益較高、壞賬較少，風(fēng)險更低，可以被視作一種不錯的投資標的。從資本市場(chǎng)來(lái)看，疫情爆發(fā)期利空股市利好債市，資金具有更高的意愿向債務(wù)市場(chǎng)流動(dòng)。
因此，無(wú)論是從政策環(huán)境層面、金融機構動(dòng)力還是市場(chǎng)需求來(lái)看，房企目前發(fā)債融資均是一個(gè)較好時(shí)機。
政策為房企發(fā)行“抗疫債”提供相關(guān)支持
疫情當前，為提供“戰疫”資金保障，監管部門(mén)給“抗疫債”開(kāi)辟了“綠色通道”。雖然目前疫情主題的債券主要是在金融、交運、醫藥、文旅、餐飲等行業(yè)密集發(fā)行，不過(guò)也有個(gè)別房企成功獲批發(fā)行“抗疫債”。
1
“抗疫債”最顯著(zhù)的特點(diǎn)是審批快、利率低。華南一家房企的財務(wù)部人士表示，類(lèi)似于國資背景或者信用資質(zhì)不錯的房企所發(fā)行債券只要用途與疫情防控類(lèi)相關(guān)，基本兩三天內就能獲批，而且能獲得低于同類(lèi)型產(chǎn)品的發(fā)行利率。
已發(fā)行或擬發(fā)行的3只房企“抗疫債”中，全部債券的募資用途都涉及到疫情防控，且占比相對可觀(guān)。中南建設擬發(fā)行的17億公司債，用于支持疫情防護防控相關(guān)業(yè)務(wù)不低于10%；華發(fā)集團發(fā)行的10億元疫情防控債中，5億元用于“補充因捐助疫區等原因而支出的流動(dòng)資金以及補充受疫情影響的商貿板塊的流動(dòng)資金需求”，5億元用于償還超短期融資券。南山開(kāi)發(fā)的疫情防控占比高達67%，擬使用2億元用于補充下屬子公司疫情防控的流動(dòng)資金。
整體而言，雖然目前房企發(fā)行疫情防控債的比例相對較低，但滿(mǎn)足一定條件的房企仍有一定的申請機會(huì )。“抗疫債”票面利率定價(jià)較低，對于企業(yè)而言，能降低融資成本，緩解短期償債壓力。
公司債審批通過(guò)速度明顯加快
為應對疫情，國內融資渠道近期也有明顯松動(dòng)的跡象。
Wind數據顯示，融僑集團35億元額度的小公募已于2月12日獲上交所通過(guò)，其從“反饋意見(jiàn)回復審查”到“已通過(guò)發(fā)審會(huì )”前后僅耗時(shí)5天。而對比2019年，像碧桂園等不少龍頭房企實(shí)現從“反饋意見(jiàn)回復審查”到“已通過(guò)發(fā)審會(huì )”前后耗時(shí)大概兩個(gè)月。
中房網(wǎng)（www.fangchan.com）梳理發(fā)現，在近一個(gè)月的時(shí)間內，上交所、深交所累計的7筆受理房企發(fā)債申請中，4筆均在2月11日、12日兩日內獲得受理，近期房企債券受理速度明顯加快。
另?yè)辖凰稊祿?，在近段時(shí)間，金地集團、碧桂園、龍光控股3筆金額分別為110億元、85.38億元、30億元的公開(kāi)發(fā)行公司債券雙雙獲得上交所受理，同時(shí)受理的還有富力地產(chǎn)70億元的私募公司債，此外，已經(jīng)被受理的龍湖、融僑小公募債，最新?tīng)顟B(tài)也變更為“已回復交易所意見(jiàn)”。
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